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Für jeden eine gute Anlage


Gold als Portfoliobaustein

Besonders in Krisenzeiten besinnen sich die Menschen der altbewährten Eigenschaften von Gold. Jedoch scheint es für Anleger auch ratsam zu sein, Gold nicht nur dann zu kaufen, sondern – ähnlich wie bei einer Versicherung – stetig zu halten und sich so für unwegsame Zeiten abzusichern.

Gold verringert das Gesamtrisiko

Die Finanzwissenschaft hat sich ausführlich mit dem Thema „Gold als Portfoliobaustein“ auseinandergesetzt. Insgesamt beschäftigen sich mehr als 300 Studien mit dieser Thematik. Die Grunderkenntnis ist meist eindeutig: Gold verringert das Gesamtrisiko und die Schwankungsbreite eines Portfolios und verbessert somit die Robustheit der durchgerechneten Gesamtentwicklung. Die meisten Arbeiten kommen zu dem Ergebnis, dass eine Gold-Allokation von zumindest 5–10% des Anlagevolumens sinnvoll ist.

Gold macht Verluste wett

Die Tatsache, dass Gold im Gegensatz zu verzinslichen Wertpapieren keine Forderung bzw. kein Versprechen darstellt, ist in den vergangenen Jahren wieder ins Bewusstsein von Anlegern zurückgekehrt. Besonders in Krisen-Phasen an den Finanzmärkten kann eine positive Wertentwicklung von Gold Verluste aus anderen Anlageklassen abfedern. Dass sich Gold in solchen Szenarien behauptet und somit zur Diversifikation empfiehlt, erkennt man auch anhand der nachfolgenden Grafik.
Sie illustriert die Entwicklung von Gold an den 20% der schwächsten Tage im amerikanischen Aktienindex S&P 500. Man erkennt eindeutig, dass Gold und Edelmetalle generell an solchen „Crash-Tagen“ eine positive Rendite und somit einen Absicherungscharakter aufweisen.

Wachstumsrate von Gold

Betrachtet man die Entwicklung des Goldpreises seit dem 15. August 1971 – als die Golddeckung zum US-Dollar endgültig beendet wurde –, so beläuft sich die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von Gold auf etwa 8% p.a. Auch ohne laufende Verzinsung konnte die Wertentwicklung von Gold die durchschnittliche Geldentwertung über diesen relativ langen Zeitraum überkompensieren. Neben vorteilhaften Diversifikationseigenschaften verhalf eine Goldallokation einem diversifizierten Portfolio also auch zu einer Wertsteigerung.

Geringe Schwankungsbreite

Oftmals hört man das Argument, wonach Gold spekulativ sei und stark schwanke (man spricht von hoher „Volatilität“). Dies lässt sich jedoch mittels langfristiger Analyse entkräften. So liegt die Schwankungsbreite gemäß World Gold Council innerhalb der letzten 20 Jahre bei 16%.

Keine Abhängigkeit von anderen Wertanlagen

Schließlich kann festgehalten werden, dass, was die Wertentwicklung betrifft, die statistische Korrelation bzw. die Wechselbeziehung zwischen Gold und anderen Anlageklassen gering ist. Dies bedeutet, dass die Abhängigkeit von der Entwicklung anderer Anlageklassen wie z.B. Aktien oder Anleihen nicht vorhanden ist und eine Beimischung von Gold für eine längerfristige Veranlagung im Portfoliokontext definitiv empfehlenswert ist.

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