De Oostenrijks-Hongaarse monarchie stortte in als gevolg van de Eerste Wereldoorlog en de Oostenrijkse munteenheid, de kroon, verloor zijn waarde. Staten van de Volkenbond gaven Oostenrijk een lening van 650 miljoen gouden kronen onder de Protocollen van Genève. In ruil daarvoor beloofde het land zijn drukpers stil te leggen. De Oesterreichische Nationalbank in haar huidige vorm werd in 1922 opgericht als eerste stap op weg naar economisch herstel. Haar belangrijkste taken waren het reguleren van het betalingsverkeer en het waarborgen van de stabiliteit van de munteenheid.
In december 1923 gaf de Nationale Raad de regering toestemming om zilveren munten met een nominale waarde van 5.000, 10.000 en 20.000 kronen te slaan. Ze werden halve shilling, shilling en dubbele shilling genoemd. De schilling werd in 1924 aangenomen als de nieuwe munteenheid en het jaar daarop ingevoerd. Het eerste bankbiljet had een waarde van 100 schilling.
Oostenrijk voerde een strikt beleid van harde valuta. De schilling ontwikkelde zich tot een van de meest stabiele munteenheden in Europa en kreeg de bijnaam "Alpen-dollar".
Aan de Oostenrijkse soevereiniteit kwam een einde met de invasie van Duitse troepen in maart 1938. De Duitse Reichsmark werd ingevoerd en de Oesterreichische Nationalbank verloor haar bevoegdheid om bankbiljetten uit te geven. De schilling kreeg zijn geldigheid terug op 30 november 1945, waarna een jarenlange reorganisatie en stabilisatie van de munteenheid volgde. In 1953 werd de wisselkoers vastgesteld op 26 schilling voor 1 Amerikaanse dollar en werd Oostenrijk volwaardig lid van het Internationaal Monetair Fonds. Vanaf 1976 werd de schilling georiënteerd op de Duitse mark. De stabiele monetaire waarde ondersteunde de internationale economische integratie van Oostenrijk in de jaren 1990. De schilling werd eind februari 2002 vervangen door de euro.
Inwisseling van schillingmunten
De laatste serie schillingmunten, die in Oostenrijk wettig betaalmiddel waren op het moment dat de euro werd ingevoerd, kan bij de Oesterreichische Nationalbank zonder tijdslimiet worden ingewisseld tegen euro's. De inwisseling is gratis tegen nominale waarde. De omwisseling is gratis tegen de nominale waarde en tegen de onherroepelijk vastgestelde koers van 1 euro = 13,7603 schilling.
Naast de hier getoonde circulatiemunten in schilling kunnen ook alle zilveren munten met een schillingwaarde die tussen 1955 en 2001 zijn uitgegeven, tegen hun nominale waarde worden ingewisseld (25, 50, 100 of 500 schilling), maar houd er rekening mee dat sommige van deze zilveren munten - vanwege hun zilvergehalte - een hogere prijs kunnen opbrengen in de muntenhandel.
Zilveren munten van 5 en 10 schilling, die respectievelijk in 1969 en 1975 hun functie als wettig betaalmiddel verloren, kunnen niet langer worden ingewisseld. Hun respectieve inwisselperioden zijn verstreken. De twee munten verschillen in sommige opzichten van de 5 en 10 schilling van koper/nikkel, die onbeperkt kunnen worden ingewisseld. Zie ook de volledige lijst van schillingmunten van 1947 tot 2001.
