Bij het bespreken van het onderwerp "goud als belegging", realiseer je je al snel dat goud als investering een zeer emotioneel onderwerp is.
Bij het bespreken van het onderwerp "goud als belegging", realiseer je je al snel dat goud als belegging een zeer emotioneel onderwerp is. Het lijkt bijna alsof de kampen kunnen worden verdeeld in "goudfanaten" en "goudhaters". Veel van de argumenten die door beide kampen naar voren worden gebracht, zijn echter gebaseerd op misverstanden en onwrikbare mythes. Hieronder willen we deze nader bekijken.
Een investering in goud is geen investering in zogenaamd productief kapitaal. In tegenstelling tot aandelen keert goud dus geen dividend of rente uit. Als mede-eigenaar draagt een aandeelhouder echter het ondernemersrisico en kan hij in het ergste geval zijn hele kapitaal verliezen. Dit risico bestaat niet bij goudbeleggingen.
Beleggingen in vastrentende waarden zoals obligaties hebben de reputatie relatief veilig te zijn en toch rendement op te leveren. Er moet echter ook rekening worden gehouden met bepaalde risico's bij dergelijke beleggingen. Zo is er soms een niet te verwaarlozen renterisico, waardoor de koers sterk kan schommelen tijdens de looptijd van het effect. Hoe langer de resterende looptijd van een obligatie, hoe hoger het risico op verlies. Dit risico ontstaat als de obligatie voortijdig moet worden verkocht. Als je de obligatie tot de vervaldatum aanhoudt in tijden van onverwacht hoge inflatie, ontvang je de nominale waarde van de obligatie, maar is de koopkracht ervan gedaald, soms aanzienlijk, als gevolg van de onverwacht hoge inflatie. Wat ook vaak wordt verwaarloosd bij obligaties is het risico van wanbetaling door insolventie van de debiteur.
Het bezitten van fysiek goud in de vorm van munten of baren betekent daarentegen puur eigendom. Het is geen vordering op een derde partij zoals het geval is bij aandelen of obligaties. Fysiek goud heeft daarom geen tegenpartijrisico. Fysiek goud draagt geen ondernemersrisico en kan nooit waardeloos worden. Dit is ook de economische verklaring waarom fysiek goud geen lopende inkomsten genereert zoals dividend of rente.
Het feit dat goud geen rente uitkeert, kan daarom ook worden gezien als een kwaliteitskenmerk. Analoog aan obligaties kan worden gesteld dat alleen emittenten met een slechte kredietwaardigheid een hoge rente (moeten) betalen. Goud dat geen rente betaalt, is daarom een emittent met de hoogste kredietwaardigheid en betrouwbaarheid. De stabiele waarde van goud is ook te danken aan het feit dat de bestaande hoeveelheid goud niet in korte tijd op een inflatoire manier kan worden uitgebreid. De hoeveelheid goud groeit momenteel met ongeveer 1,7% per jaar.
Goud behoudt dus vele eeuwen zijn koopkracht. De prijs van een ounce goud (31,1 gram) is tegenwoordig ongeveer gelijk aan de prijs van een maatpak van hoge kwaliteit. In het oude Rome kon je voor een ounce goud een toga kopen, het equivalent van een modern maatpak van hoge kwaliteit. Dit is een heel duidelijk voorbeeld van de extreem lange termijn stabiliteit van de waarde van goud.
